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国债期货常识基础篇(十二)| 国债期货理论价格是怎样计算的?
编辑:yingxiao 点击:4123 发布日期:2019-11-21 10:27:38

国债期货理论价格是怎样计算的


假定最便宜可交割国债和交割日期已知(暂不考虑交割期权部分),国债期货每日的理论价格计算可以分为四步:


第一,根据当日最便宜可交割国债现货的净价,加上当日该券的应计利息,算出当日该交割国债全价。


第二,运用期货持有成本定价公式,算出最便宜可交割国债的期货价格(这里假定该券至交割日期间没有付息):


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其中,S 为最便宜券的全价,r 为无风险利率,T-t 为从当前至交割日的年化时间。


第三,将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的应计利息,得到最便宜可交割券期货的理论报价。 


第四,将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子,得到合约对应名义券的期货理论报价。


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